ЦБ рулит: как ставка повлияет на офисы?

Аналитики NF Group подсчитали, что в случае повышения ключевой ставки в 2025 году, мы увидим сокращение офисных проектов, ориентированных на сдачу в аренду. Это усилит существующий дефицит качественных площадей, и приведет к ускорению роста ставок аренды. Дополнительным фактором станет снижение объемов предложения в аренду в портфелях институциональных собственников: часть текущих проектов, реализуемых для продажи, может выйти на рынок аренды, но это не приведет к значительному улучшению ситуации, так как такие объекты, как правило, продаются небольшими лотами. Также возможно увеличение отложенного спроса на покупку со стороны компаний, которые ранее выбирали между арендой и приобретением. Цены продаж продолжат рост на фоне повышения стоимости заемного финансирования и строительства, однако общий спрос будет снижаться, оставаясь преимущественно за государственными компаниями и организациями.
 
Если ключевая ставка начнет снижаться, мы можем столкнуться с опережающим ростом ставок аренды преимущественно в ключевых деловых районах. По темпам роста ставки аренды могут догнать цены продажи в среднем по рынку. Институциональные собственники вновь начнут рассматривать реализацию объектов путем аренды. При этом в первые периоды после снижения дефицит предложения в аренду скорее сохранится – новые здания будут уходить с рынка еще до ввода в эксплуатацию. Строительство не будет успевать за спросом, и на рынке будет наблюдаться активный отложенный спрос в аренду. Спрос на покупку вероятнее будут формировать инвесторы и конечные пользователи преимущественно государственного сектора.